投资：地产投资回落，制造业投资加速

1-6月，固定资产投资累计同比增长12.6%，两年复合增速继续回升，与疫情前的差距在逐渐缩小。房地产投资当月复合增速继续大幅回落，房地产需求在政策调控下有所降温，但当前房地产新开工面积和竣工面积增长较快，短期内房地产可能仍有支撑；基建投资方面，地方债发行明显提速，基建投资6月复合同比小幅提升；制造业投资快速回升，复合增速较上月增加2.3个百分点，高增长的出口增速贡献较大。

图1  固定资产投资走势图及房地产、制造业、基建投资累计同比增速走势图

消费：消费恢复仍偏弱

6月，社会消费品零售总额同比增长12.1%，两年平均增长4.9%，相较5月的4.5%小幅回升，但仍低于疫情前水平。从季调环比来看，6月消费环比仅高于19年同期水平，低于其他年份。无论是从同比还是环比来看，6月消费继续保持弱复苏态势。

图2  消费品零售总额月度走势图

消费：消费修复缓慢，汽车拖累较大

从消费分项看，6月商品消费两年平均增长5.3%，而餐饮收入两年平均增长1.0%，反映服务类消费依旧是消费复苏的薄弱环节。除了商品零售同比复合增速提升0.5个百分点 外，餐饮收入和限额以上消费增速均有所下降，其中餐饮收入仍受广深 疫情的影响，而汽车消费对限额以上消费具有较大的拖累。

图3  社会消费品零售总额分项情况（当月同比，%）

 贸易：全球经济修复步伐加快，出口韧性仍在

6月，出口金额同比增长32.2%，增速较上月有所提高。中国出口韧性仍然强劲，主要得益于疫苗接种加速和全球经济复苏节奏加快。6月，进口金额同比增长36.7%，较上月有所下降。本月进口增速较上月有所下降，除受本月基数效应较弱的影响之外，大宗商品价格上涨以及经济增长动能减弱也是主要影响因素。

图4  进出口月度走势

 贸易：各国疫后复苏进程不一，出口增速出现分化

分国别来看，在出口整体保持高增的前提下，我国对主要目的国的出口增速出现分化，各国疫后复苏进程的不同影响对各国的出口增速，对美、东盟增速趋缓，对欧日边际走高。

分商品大类看，中间品、工业品的出口多实现较高增速，机电产品和高新技术产品是本月出口增长的主要拉动力。

图5  中国出口同比拉动情况（分区域/分商品大类）

（文/市场数据室）