2017年11月经济环境分析-投资

1-11月固定资产投资同比增长7.2%，增速比1-10月回落0.1个百分点，由于对地方政府债的监管和PPP项目的规范明显加强，投资有所放缓；

其中民间投资同比增长5.7%，较上月下滑0.1个百分点，国家推出一系列措施和保障，破除制约民间投资的体制机制障碍，民间投资回稳。

图1  固定资产投资走势图

1-11月，制造业投资同比增长4.1%，增速与上月持平，制造业受环保和供给侧改革的限制，产能扩张比较谨慎；

地产投资累计增长7.5%，增速较上月回落0.3个百分点，土地购置费用增速回落，地产投资支撑不足；

11月基建投资累计同比增速15.8%，增速较上月回落0.1个百分点，地方政府债的监管加强，限制了基建投资。

图2  房地产、制造业、基建投资累计同比增速走势图

2017年11月经济环境分析-消费

11月社会消费品零售总额名义增速10.2%，增速较上月加快0.2个百分点，剔除价格影响，实际同比增长8.8%，较上月回升0.2个百分点，“双十一”网络消费拉动作用明显；

从累计增速看，1-11月同比增长10.3%，与上月持平。

图3消费品零售总额月度走势图

11月餐饮收入和商品零售增速分别下降0.3个百分点和上升0.2个百分点至10%和10.2%；

从消费分项看，11月建筑装潢材料增速下降2.5个百分点至3.6%，家具、家电增速分别上升1.9和3个百分点至11.9%、8.4%，商品房销售持续负增长对相关消费的拖累仍然比较大，“双十一”购物节网络消费井喷，带动家具、家电、日常用品等，特别是通讯器材的增速上升；汽车销售额增速下降2.7个百分点，受11月3日和17日两次调高汽油最高零售指导价的影响较大。

图4社会消费品零售总额分项情况（当月同比，%）

2017年11月经济环境分析-进出口

11月出口同比增长12.3%，进口同比增长17.7%，进出口增速均较上月回升，特别是出口，供给侧改革不断深入和世界经济持续复苏以及海外节日消费旺季，推动出口高增速，大宗商品回暖带动进口增速上行；

其中，出口结构继续调整，外需结构从消费品向资本品的边际变化趋势显现，机电产品、资本品出口增速好于非资本品将延续。

图5 进出口月度走势

欧美日11月进入传统节假日消费旺季，叠加其经济的持续复苏，助推我国对欧美日出口的增速回升。对东盟、韩、印出口增速均有扩大，前期人民币升值对出口的短期影响逐渐消退，在人民币汇率企稳的背景下，外需改善对出口的拉动作用明显。

图6 中国对发达经济体、新兴市场出口增速（%）