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研究报告
2018年9月经济运行环境监测
最后更新:2018-11-11 浏览:104次

2018年9月经济环境分析-投资

1-9月整体投资增速较上月回升0.1个百分点至5.4%,其中地产、基建投资下滑,但制造业投资成为整体投资增速收窄的主要力量;

从民间投资看,1-9月同比增长8.7%,增速保持平稳,民间投资未来走势对于“稳投资”和“稳经济”的重要性越发凸显。

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图1  固定资产投资走势图 

1-9月份制造业投资增长8.7%,较上月提升1.3个百分点,在终端需求回落的背景下连续六个月出现企稳回升势头,主要是企业产能利用率处于较高水平,为了支撑收入增长必须保持一定的产能扩张,预计年内制造业投资仍有支撑;

1-9月地产投资同比增长9.9%,较上月下滑0.2个百分点,地产商拿地积极性下降,4季度土地购置费将有所下滑,地产投资增速预计进一步回落;

1-9月基建投资继(不含电力)继续下滑至3.3%,拖累整体投资增速,地方投资意愿暂未得到明显改善。

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图2  房地产、制造业、基建投资累计同比增速走势图

2018年9月经济环境分析-消费

9月社会消费品零售总额同比名义增长9.2%,较上月加快0.2个百分点,但受制于居民收入增速下行和杠杆率的上升,短期消费低迷的态势并未根本改善。                    03消费品零售总额月度走势图.png

图3  消费品零售总额月度走势图

从消费分项看,9月汽车类商品消费下降跌幅扩大至7.1%,连续五个月负增长,拖累整体消费增速;

与此同时,消费升级类商品销售增长较快,金银珠宝类、石油及制品类、通讯器材类同比分别增长超过两位数,消费结构加快升级的趋势持续。

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图4  社会消费品零售总额分项情况(当月同比,%)

2018年9月经济环境分析-进出口

9月出口总额同比14.5%,较上月回升5.4个百分点,人民币贬值、主要经济体贸易商对美国加征中国出口商品关税担忧引发的提前备货需求、中日关系改善、美国经济继续强劲等因素是主要原因;

9月进口同比增速由8月的19.9%回落至14.3%,短期受高基数、大宗商品价格提升及中美贸易影响,但在国内扩大进口政策支持下,进口增速仍有望保持高位。

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图5  进出口月度走势

    分国别来看,对美国出口仍保持较高增速,加征关税前提前备货需求较为明显,对欧盟出口增速回升主要受低基数影响,对日本出口增速回升主要受益于日本近期经济企稳和中日关系改善。

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图6  中国对发达经济体、新兴市场出口增速(%)


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