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综合数据
2018年11月经济运行环境监测
最后更新:2019-01-08 浏览:78次

2018年11月经济环境分析-投资

1-11月固定资产投资增速较上月回升0.2个百分点至5.9%,连续三个月小幅回升,其中民间投资和制造业投资增长较快;

从民间投资看,1-11月同比增长8.7%,增速保持平稳,民间投资未来走势对于“稳投资”和“稳经济”的重要性越发凸显。

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图1  固定资产投资走势图

1-11月份制造业投资增长9.5%,较上月提升0.4个百分点,连续八个月回升,主要是受去年企业利润增速回升的支撑;

1-11月地产投资同比增长9.7%,增速与上月持平,但随着销售端持续下滑,其对房地产投资增速的拖累将逐渐显现,房地产投资进入下行周期;

1-11月基建投资(不含电力)同比增长3.7%,增速与上月持平,但仍处于低位,在地方政府隐形债务监管底线不变下,基建增速的反弹空间有限。02房地产、制造业、基建投资累计同比增速走势图.png

图2  房地产、制造业、基建投资累计同比增速走势图

2018年11月经济环境分析-消费

11月社会消费品零售总额同比名义增长8.1%,继续超预期回落,一方面受CPI回落的拖累,另一方面,居民收入增速放缓和家庭杠杆率攀升导致居民消费意愿持续低迷,汽车消费已连续七个月下滑,拖累整体消费增速。03消费品零售总额月度走势图.png

图3  消费品零售总额月度走势图

从消费分项看,汽车类商品消费连续七个月负增长,11月同比下滑10.0%,降幅创2001年以来最大水平,成为消费走弱的最大拖累因素;

此外,通讯器材受去年高基数影响增速转负,油价大幅下跌导致石油及制品消费下行。

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图4  社会消费品零售总额分项情况(当月同比,%)

2018年11月经济环境分析-进出口

       11月出口总额同比增长5.4%,较上月大幅下滑10.1个百分点,高基数以及全球主要经济体经济增长趋弱是主因;考虑近期中美贸易磋商暂停了2000亿商品部分关税的进一步上调,抢出口对贸易的扰动将消退。

       11月进口同比增速由10月的20.8%大幅下滑至3.0%,出现超预期回落,内需不足、大宗商品价格回落以及基数走高是主要贡献因素。

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图5  进出口月度走势

      分国别来看,中国对主要出口国家或地区的出口同比增速均出现回落趋势。随着全球经济景气度逐步下行和贸易摩擦的负面影响逐步显现,出口大概率会走弱。06中国对发达经济体、新兴市场出口增速.png

图6  中国对发达经济体、新兴市场出口增速(%)


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