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市场预测权威解读:1月份乘用车市场表现(一)
最后更新:2019-02-21 浏览:69次

在经济下行、地产分流、金融收紧以及外部因素不确定性等多重因素影响下,2018年居民购买力以及购买意愿持续下滑,全年乘用车市场呈现近年罕见的首次负增长。与此同时,大家更关注2019年1月份市场,那么1月份市场到底表现如何?是否如之前大家的悲观预期呈现负增长或者低增长?市场走势又存在哪些亮点?哪些因素影响市场走势?这里中汽中心专家以详实的终端零售数据为基础,对市场表现进行权威的解读。

文章重点:1)1月份乘用车市场实现开门红,同比增长超过20%,打破连续下跌的状态,是否扭转全年预期仍值得期待;2)轿车市场依旧为主要增长动力,SUV形势较之前明显好转;3)日系延续热销状态,自主品牌表现可圈可点;4)相较以往以豪华车为主的高端车拉动,此次A级主流车型为市场拉动重点,增速引领整体市场;5)新能源市场在退坡预期下以及相对低基数影响下,实现翻倍增长,同比增长超过300%;5)中西部地区、四至六线城市发力,在前期各种因素影响下,年底消费热情集中释放,推动市场高位增长。

1、整体市场:1月乘用车市场增长远超预期

根据中汽中心数据资源中心终端零售数据显示,2019年1月乘用车(含进口)共销售276.4万辆,同比增长23.4%,国产市场表现好于进口车市场,其中,国产乘用车销量265万辆,同比增长24.9%;进口乘用车销量11.4万辆,同比下滑3.8%。

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图1 2016年-2019年乘用车市场分月度表现

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图2 2016年-2019年乘用车市场月度增速

2、车市高增长背后的原因分析

自2018年3月份以来市场持续负增长,尤其是8月份以来持续两位数负增长,11、12月份则在去年同期高基数下下滑幅度超过20%,以至于车企及业内人士对2019年均呈现较为悲观的看法,对市场预期不断下调。从外部影响因素来看,宏观大环境并未出现明显好转,尽管在1月底十部委出台消费刺激政策,但对1月份市场并不构成影响。那么为什么市场增长高于预期,我们认为主要基于以下因素:

首先,春节因素为主因,但也进一步体现居民购车热情提升

根据历史规律,不同的春节时间点对1、2月份的市场销量影响较大。2018年春节在2月中旬(2月15日),在2月中旬前存在年底前消费的热潮以及在1月份没购车的将会集中在2月份集中购车,而2019年春节是2月4日,春节前购车需求基本提前在1月份释放,会透支2月份市场销量。从历年春节因素来看,2018年、2019年市场走势与2015年、2016年较为类似,从这方面来说,2019年1月份市场实现高增长属于市场必然。

表1 2015-2019年市场增速

表1.png

其次,政策透支引发的去年同期低基数

从历史来看,受购置税政策优惠影响,2016201712月乘用车市场销量分别为339.7万辆和335万辆,销量创历史高峰。而较高的销量也进一步透支来年1月份的市场销量,2016年政策退出与否不确定性导致2016年4季度尤其是12月份透支20171月份销量,同样,2017年年底购置税优惠政策退出在一定程度上透支20181月份市场需求,使得除春节因素影响外20181月份基数相对较低,销量仅仅为224万辆,环比下滑33%,根据估算12月对市场透支销量在50万左右,所以透支引发的低基数是构成市场增长的第二重要原因。

最后,前期抑制的消费需求年底前集中释放

如文中所述,2018年受外部影响因素相对较多,经济下行、楼市挤压、股市汇市金融资产动荡、中美贸易等接踵而至,引发的部分消费观望以及消费延迟消费需求集中在春节前购车,这与2015年下半年市场走势极为类似,只不过是2015年10月份出台购置税减免优惠政策在增加购买力与购买信心的同时,引发前期等待的需求在4季度集中释放,如若无政策刺激,预计前期抑制需求也将会在12月和1月份有所释放。从区域来看,中西部地区消费需求及低线城市在1月份需求得到集中释放,这进一步体现在无外部利好因素下前期抑制性需求在年底得到集中释放,也体现了居民对购车需求动力并未减弱。

3、未来市场展望

尽管1月份市场呈现高增长并不能代表全年实现高增长,但1月份的高增速也在一定程度上拉高全年的市场增速,1月份的开门红虽然更多是春节因素影响,但也进一步体现居民购车需求以及消费欲望并没有降低,为全年车市正增长增添更多的希望。2019年车市增长更多看1季度的市场表现以及2019年下半年大环境改善。从当前看,2019年宏观经济仍面临下行压力事实不变,刺激消费信心的相关政策或将进一步出台,但是预计政策效果或将有限。虽然外部环境复杂,但在市场周期性因素下以及居民购车消费潜力下我们仍将维持2019年正增长的判断。

从月份走势来看,1月份或将是全年增速高点,受春节因素影响,2月份上半月市场较同期将呈现大幅下滑,下半月呈现恢复增长,预计2月份市场增长要明显低于之前预期,市场增速或将下滑30%左右。


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