投资：制造业投资稳步恢复

3月份固定资产投资增长25.6%，企业经营预期向好，制造业设备更新和项目改建扩建工程开工，制造业投资加速修复；尽管一二线城市房地产调控收紧，房地产销售和投资依然高位运行；专项债逐步发力放量拉动基建投资稳步恢复。

图1  固定资产投资走势图及房地产、制造业、基建投资累计同比增速走势图

消费：消费复苏明显提速

3月，社会消费品零售总额达7.0万亿元，同比增长34.2%，消费复苏提速但仍未恢复至疫情前水平。消费支出上行的动能来自收入与消费倾向两个因素，3月消费倾向仍低于疫情前，消费仍有上行空间。

图2  消费品零售总额月度走势图

消费：服务型消费恢复性增长

从消费分项看，服务型消费稳定恢复是最大亮点，3月餐饮收入同比增长91.6%，反映服务消费恢复性增长；房地产链条受益于房地产销售的高景气，同比增速保持高位；汽车、金银珠宝等可选消费品表现仍好于必需消费。

图3  社会消费品零售总额分项情况（当月同比，%）

贸易：出口维持强劲，商品价涨推升进口增速

3月我国出口金额同比增长30.6%，出口增速较2020年四季度高增长时期边际放缓，但仍处于相对高位；进口金额同比增长38.1%，3月国内生产再次提速，叠加海外经济复苏，国际大宗商品价格持续抬升，价格上涨带动我国大宗原材料进口额大幅增长，自主要贸易伙伴进口金额均出现明显上升。

图4  进出口月度走势

贸易：对美出口仍强，高新技术产品出口旺盛

外需延续修复，美国、欧盟仍为我国出口的主要拉动项，东盟、日本出口拉动作用有所减弱。发达国家需求持续修复，美国出口需求较为旺盛，欧洲部分国家虽然疫情有所反复，但经济修复进程受影响较小。新兴市场当前疫苗覆盖率依然偏低，疫情相对发达国家依然较为严峻。

汽车出口增速高位继续上行，高新技术产品出口依然旺盛，医疗仪器及器械出口增速依然维持高位。

图5  中国出口同比拉动情况（分区域/分商品大类）

  （文/市场数据室）